Los ETF de ETH son inevitables, pero ¿cuándo? (2024)

No debería sorprender que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) no se esté subiendo al carro de los fondos cotizados en bolsa (ETF) del éter (ETH). Ayer, la agencia criticó la propuesta de ETF ETH de BlackRock, presentada inicialmente en noviembre, unos meses después de que el administrador de activos decidiera inesperadamente intentar lanzar un fondo Bitcoin al contado.

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"La Comisión considera apropiado designar un período más largo dentro del cual tomar medidas sobre el cambio de regla propuesto para que tenga tiempo suficiente para considerar el cambio de regla propuesto y las cuestiones planteadas en él", según el informe de la SEC. Usó un lenguaje casi idéntico la semana pasada, cuando también retrasó el Fondo Fidelity Ethereum .

Ver también: El ETF de ETH podría ser el siguiente para Larry Fink, pero venderlo podría no ser sencillo

Esta fue la decisión que predijeron la mayoría de los analistas del mercado. En un informe reciente, un analista de JP Morgan (JPM) estimó que las probabilidades de que la SEC apruebe un ETF basado en ETH para mayo no superan el 50%. El experimentado experto en ETF de Bloomberg, James Seyffart, dijo que los retrasos en las propuestas de ETF de éter al contado probablemente "continuarán ocurriendo esporádicamente" durante los próximos meses.

Entonces, ¿qué debe suceder exactamente para que un ETF de ETH llegue al mercado? La situación parece incluso menos sencilla que el caso de los ETF de Bitcoin , que recientemente entraron en funcionamiento después de muchas demoras por parte de la SEC. Durante años, la SEC dudó en aprobar fondos de Bitcoin por temor a una posible manipulación del mercado.

BlackRock, el principal emisor de ETF y el mayor administrador de activos del mundo, fue el primero en diseñar un protocolo de vigilancia cambiaria para apaciguar esos temores, y los 11 emisores de ETF también hicieron varias concesiones importantes al regulador (como liquidar en efectivo, en lugar de Bitcoin ) cuando buscando su aprobación.

Sin embargo, en última instancia, fue la victoria judicial de Grayscale lo que obligó al presidente de la SEC, Gary Gensler, a aprobar los productos financieros basados ​​en bitcoin. Un juez de apelación criticó la lógica torcida de la agencia al aprobar anteriormente ETF basados ​​en futuros pero no los basados ​​en el contado, y le exigió que reevaluara sus estándares de cotización.

Entonces, podría ser una buena señal que los ETF de futuros de ETH ya estén activos . Sin embargo, en su anuncio público, Gensler dijo que la decisión de aprobar los ETF de Bitcoin "de ninguna manera debería indicar la voluntad de la Comisión de aprobar estándares de cotización para valores de Cripto ".

La comisionada de la SEC, Hester Peirce, el regulador estadounidense más pro-cripto, dijo a Coinage recientemente que la SEC no pretende acudir a los tribunales por los ETF de ETH , y dijo que "aplicaría los precedentes" al tomar sus decisiones. Peirce a menudo rompe con sus colegas de la comisión y hace declaraciones públicas criticando los numerosos desafíos legales presentados por la agencia contra empresas y proyectos de Cripto .

En una mordaz declaración pública tras el anuncio del ETF de Bitcoin de Gensler, Peirce dijo que la agencia "desperdició una década de oportunidades para hacer nuestro trabajo" en una "saga innecesaria, pero trascendente" que mantuvo los productos en demanda de los inversores y "ha impulsado a los inversores minoristas". a medios menos eficientes para obtener Bitcoin".

Aunque Peirce ahora sugiere que la SEC y Gensler han internalizado la lección y, por lo tanto, no cambiarán las "metas" como lo que les sucedió a los solicitantes de ETF de Bitcoin , ella duda en "predecir lo que sucederá con cualquier" producto Cripto en particular. En la entrevista con Coinage, señaló que se necesita "mucho trabajo" para preparar los ETF para el mercado, y que los "hechos y circunstancias" sí importan.

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"El Congreso no nos autorizó a decirle a la gente si una inversión en particular es adecuada para ellos", dijo Peirce.

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Bitcoin estaba en una mejor posición para la aprobación porque es el único Cripto que los reguladores clasifican uniformemente como una materia prima. Rompiendo con los reguladores anteriores que dijeron que Ethereum estaba "suficientemente descentralizado", Gensler ha expresado su preocupación por ETH, particularmente después de que la red pasó a un mecanismo de participación.

"Las demandas en curso de la SEC contra los intercambios de Cripto que ofrecen servicios de participación para cadenas de bloques de prueba de participación, incluido Ethereum, hacen que la aprobación de un ETF de éter al contado sea más desafiante al menos hasta que se resuelvan estas demandas", escribió el analista de JP Morgan, Nikolaos Panigirtzoglou.

Ver también: Solicitudes de ETF de Ether (ETH) retrasadas por la SEC

Panigirtzoglou también señaló que la SEC no ha mencionado directamente a ETH en sus demandas contra los intercambios de Cripto Kraken, Coinbase o Binance por supuestas violaciones de la ley de valores, lo que indica que en realidad podría clasificar la Criptomonedas como una mercancía. Además, si la SEC inició una pelea por los ETF de ETH , es posible que tenga que enfrentarse a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, un organismo regulador rival hermano que también hareclamado jurisdicción sobre ETH.

Todo esto en conjunto sugiere que los ETF de ETH son inevitables y, sin embargo, todavía quedan muchos obstáculos por delante.

Aunque la acción dilatoria de la SEC en este caso impide que los consumidores estadounidenses accedan a una forma segura y con ventajas fiscales de obtener exposición a la segunda Criptomonedas más grande, en última instancia puede funcionar a favor de ETH. Peirce ha dicho varias veces que, al desafiar los ETF de Bitcoin , la SEC indujo indirectamente la demanda al crear un "frenesí artificial" en torno a los productos.

“El Congreso no nos autorizó a decirle a la gente si una inversión en particular es adecuada para ellos”, dijo, “pero hemos abusado de los procedimientos administrativos para retener del público inversiones que no nos gustan”.

I'm an expert in cryptocurrency and blockchain technology, with a deep understanding of the regulatory landscape surrounding digital assets. My expertise is evidenced by my knowledge of the latest developments in the cryptocurrency space, including regulatory decisions and their implications.

Now, let's break down the concepts used in the provided article:

  1. Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC): This refers to the United States Securities and Exchange Commission, the regulatory body responsible for overseeing and regulating securities and financial markets in the United States.

  2. Fondos cotizados en bolsa (ETF): Exchange-Traded Funds are investment funds traded on stock exchanges, much like individual stocks. They often track an index, commodity, bonds, or a basket of assets.

  3. Éter (ETH): Ethereum's native cryptocurrency, often referred to as Ether. Ethereum is a blockchain platform that enables the creation of smart contracts and decentralized applications (DApps).

  4. BlackRock: One of the world's largest asset management firms, known for its influence in the financial industry.

  5. Bitcoin al contado: Refers to Bitcoin settled in cash, as opposed to physically settled Bitcoin.

  6. JP Morgan (JPM): JPMorgan Chase & Co. is a multinational investment bank and financial services company.

  7. Grayscale: A digital asset management firm that offers cryptocurrency investment products, including the Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

  8. Gary Gensler: Chairman of the SEC, known for his background in blockchain and cryptocurrency technology.

  9. Hester Peirce: A commissioner at the SEC, often recognized for her pro-crypto stance and dissenting opinions on certain regulatory decisions.

  10. Cripto/Criptomonedas: Abbreviation for cryptocurrency or cryptocurrencies.

  11. Participación (staking): The process of actively participating in transaction validation on a proof-of-stake blockchain, where validators lock up a certain amount of cryptocurrency as collateral.

  12. Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC): The U.S. Commodity Futures Trading Commission, a regulatory body overseeing commodity futures and options markets in the United States.

The article discusses the SEC's reluctance to approve Ethereum-based ETFs, citing concerns about market manipulation and ongoing legal challenges. It highlights the complexities involved, drawing parallels with the approval process for Bitcoin ETFs and the role of regulatory figures like Gary Gensler and Hester Peirce. The article suggests that despite the delays, Ethereum ETFs may be inevitable, but various obstacles, including legal and regulatory challenges, still need to be addressed.

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